随着前期沪指一路高歌收复3000点,A股市场成交情绪有所回温。据统计,2月19日至3月22日期间,沪深两市融资余额增加近1300亿元。
自3月21日起,沪深两市融资余额重返1.5万亿元关口,显示出前期融资客对A股市场的信心。
在业内人士看来,融资余额的回升有多方面因素。一是前期“国家队”入场,抑制市场“非理性”调整,提振了投资者信心。二是春节假期后,证券公司对融资融券业务的推广,一定程度上吸引投资者关注。
据调查,受访营业部人士普遍认为融资融券是今年的展业重点。华东一家券商营业部人士向记者表示,对分支机构而言,经纪板块里两融业务是重中之重,“虽然当前震荡行情下开展两融业务并不容易,但这个业务仍然有利润空间。”
那么,后市会如何演变?
国海证券策略团队称,当前流动性和风险偏好仍是主要矛盾,但随着业绩窗口期临近,市场面临方向性选择,结合今年的产业政策导向以及经济业绩趋势来看,类似2013年的可能性较大。
华西证券策略团队认为,多路“长钱”流入A股,指数韧性犹在。从行情节奏上看,3月以来行业轮动明显加快,截至目前,有61%的申万一级行业市盈率修复至今年年初水平。相比之下,2022年5月和2022年11月的反弹行情中,有94%的行业市盈率修复至调整前期。近期市场超跌反弹的特征有所弱化,但监管部门仍在积极呵护股市微观流动性持续改善,A股后市仍将具备韧性。
谈及前期驱动流动性的因素能否持续时,华宝证券策略团队表示,近期观察沪深300ETF的成交情况发现,除3月5日放量之外,3月总体呈现出缩量的走势,反映出中央汇金等资金已放缓流入;由于美国2月通胀数据高于市场预期,短期内降息预期未能进一步催化,在富时罗素A股扩容调整结束后,后续北向资金能否持续流入则存在不确定性。而短期股市的上涨尚不足以有效提升居民的风险偏好,储蓄类资产配置的需求仍偏高,在股市未形成长期持续且相对稳定的赚钱效应前,居民资金暂难形成接续力量。
不过该团队认为,增量资金不足引发市场再次下行的风险并不大,主要因为近期无论是政策还是托底资金都从事实上展现稳定市场的决心,当前增量资金流入放缓更像是在对A股稳定性目标下,应对前期上涨后的动态策略调整,因此,A股下行风险有限。
据《证券时报》 苏可/文